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智通港股决策参考︱港股市场总体以结构性机会为主

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【主编观市】

从最近一段时间港股运行格局来看,恒指确实展现了比较强的韧性。不过,回归到市场本身,很多个股并没有跟随指数雨露均沾,这是需要引起思考的地方。

毫无疑问,政策在不断加码,如从上周一的一览子措施到周三的电话会议密集发布,但边际效应似乎在递减,港股投资者思考的重点在于政策是否对实体经济产生了确定性推动。

从更实在的角度,上海市人民政府印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》对市场的刺激会更加明显。具体而言,汽车板块的利好比较多,如上海年内新增非营业性客车牌照额度4万个,置换纯电动汽车每辆补贴1万元 ,特斯拉上海已实施双班制 ,6月产量有望全面恢复正常。2022(第二十六届)粤港澳大湾区国际汽车博览会暨新能源及智能汽车博览会于5月28日启幕,将持续到6月25日;2022第19届海南国际汽车展览会将于6月2日至5日在海口举办。旅游方面,多地宣布有序开展跨省团队游,国际客运航班有望增开,部分航司获国际航班额度配置。

国内经济有序修复在不断对冲外部风险,本周将公布美国5月非农报告,新增就业人数预计将出现明显回落;加拿大央行或再度加息50个基点;另外美国5月制造业、服务业以及综合PMI预计低于市场预期。

综上,港股市场总体以结构性机会为主,包括疫情修复之下的汽车、旅游、航空等,另外通胀引发的各种涨价也需要引起重视。还有中证香港100指数更换9只样本,新进了恒基地产、东方海外国际、俄铝等个股。

【本周金股】

舜宇光学(02382)

近年来,舜宇光学持续拓展的车载、VR/AR等新兴光学业务发展迅速,非手机类业务占比从19年的13%已提升至21年的21%。

车载光学多领域布局。车载镜头/模组方面,出货量已连续10年稳居全球第一;在壁垒更高的ADAS镜头市占率超50%。模组基于Mobileye、英伟达、地平线平台的8M模组已获得10多家客户定点,地平线和Mobileye项目已量产2)激光雷达行业2021-2025年CAGR超160%,目前公司已经实现激光雷达收发模块和多种光学元件的量产,并获得20多个定点合作项目,其中2个项目已实现量产。HUD行业2020-2025年CAGR超20%,公司21年实现了HUD-自由曲面镜、全息AR-HUD核心光学引擎的量产。

VR头显2021-25年CAGR高达77.4%。苹果(AAPL.US)高管向董事会预展了即将推出的混合现实(MR)头戴设备。这表明该产品可能会在未来几个月内亮相。2021 年公司 VR/AR 业务实现营收 13.5 亿元,作为 Meta VR 镜头 和苹果公司的核心供应商,公司将充分受益 VR 行业的放量增长。

尽管存在零部件短缺及汇率等因素所带来的短期压力,管理层对公司长期前景及规格恢复升级持乐观态度。

有机构预计其将在今年下半年至明年恢复稳健的盈利增长,预计同比增长21%-44%,建议长线投资者可在股价低位时伺机吸纳。

【产业观察】

在国务院带动下,各方政府亦陆续颁布新能源汽车消费补贴政策∶

上海:大力促进汽车消费,年内新增非营业性客车牌照额度4万个,按照国家政策要求阶段性减征部分乘用车购置税。2022年12月31日前,个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车,并购买纯电动汽车的,给予每辆车10000元的财政补贴。

广东∶报废旧车,购买新能源汽车的补贴10000元/辆;转出旧车,购买新能源汽车的补贴8000元/辆。5月1日至6月30日,对个人消费者在省内购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车,给予8000元/辆补贴。

深圳∶5月23日至12月31日,对新购置符合条件新能源汽车并在深圳市内上牌的个人消费者,给予最高不超过1万元/台补贴;新增投放2万个普通小汽车增量指标,如中签且购买新能源汽车,给予最高不超过2万元/台补贴。

山东∶5月22日至6月30日,对在省内购置新能源乘用车(二手车除外)并上牌的个人消费者,按照购车金额每车发放3000-6000元消费券。

湖北∶6月至12月,对报废旧车并购买新能源汽车的补贴8000元/辆,对转出旧车并购买新能源汽车的补贴5000元/辆。

除了上述地区之外,长春、温州、无锡经开区、合肥包河区等地方政府也颁布了相关的新能源车补贴政策。另外根据媒体此前报道,汽车下乡政策有望于6月初出台,其鼓励车型或将为15万元以内的燃油车及新能源车,补贴范围有望落在3000-5000元区间。随着复工复产推动所带来的需求端刺激及生产端恢复,中游产业链将得以显著改善。重点关注比亚迪(01211)、吉利(00175)、长城(02333)等汽车厂商标的以及相关的汽车配件与销售标的。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(伍月)未平仓合约总数为25006张,未平仓净数10113张。恒生期指结算日05月30号,本周期指结算。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,26697点位置,熊证密集区靠近中轴线,牛证疏远,恒生指数存在反弹意愿。美联储的政策重心仍然放在遏制通货膨胀上,仍然暗示会有多次大码加息或强硬缩表措施,这仍然是主基调,仍然会带来经济前景的不确定性;不过同时,货币政策开始要兼顾就业市场和增长前景了。市场对此的解读是,联储货币政策可能会放缓,甚至暂停。港股恒生指数本周看涨。    【主编感言】

周末复工复产方面传来了不少好消息,粤港澳大湾区车展现场也是人流如织,寂静已久的城市大街也逐渐热闹起来,这真是令人感到振奋和安慰。有汽车公司的销售人员表示,车展效果非常好,展台单日销售量甚至远远超过了一般门店单月的销售量。购买力和消费意愿还在就好。延续上期的观点,关注有业绩确定性和有业绩边际向好预期的方面,把握结构性机会,下半年的收获还是值得期待的。

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posted @ 22-07-08 10:20  作者:admin  阅读量:

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